棉花细则尘埃落定，几家欢喜几家愁

新棉零星上市，棉花直补细则终于尘埃落定。经国务院批准，《新疆棉花目标价格改革试点工作实施方案》(以下简称《方案》)已于9月16日由国家发展改革委、财政部正式下发执行。新疆棉花直补将采取种植面积和籽棉交售量相结合补贴方式。然而，棉花直补细则究竟会对市场有何影响呢？分析认为，直补细节出炉，稳定了市场信心。具体影响仍然要看实施后的市场反应。

直补细则出炉，棉农或成大赢家

《方案》内容显示，根据中央财政拨付补贴资金时间，按照核实确认的棉花实际种植面积和籽棉交售量相结合的补贴方式，中央补贴资金的60%按面积补贴，40%按实际籽棉交售量补贴。补贴对象为全区棉花实际种植者，主要包括，基本农户(含村集体机动土地承包户)和地方国有农场、司法农场、部队农场、非农公司、种植大户等各种所有制形式的棉花生产者。

根据公布的《方案》实行目标价格后，兑付方式也有所改变，将使用“一卡通”两次兑付。兑付产量补贴资金时，原则上优先兑付农户和地方国有农场，其次兑付种植大户，最后兑付其他农业生产经营单位。补贴标准原则上向宜棉区和南疆倾斜。

2004年以来，我国建立了以临时收储政策、农业补贴制度、进出口调节措施为主要内容的棉花价格调控体系。然而，临时收储是市场诟病已久的政策。收储使国内外棉价倒挂严重，且不符合市场发展规律，不能保障农民的利益，棉农叫苦连天。

上海中期期货分析师经琢成向大智慧通讯社指出，棉花直补细则出炉，最大的收益者是棉农。对于棉农指引了方向的，细则中的面积外加补交售量，不仅保证了棉花种植面积，也在售卖上有利益的保障。

业内人士接受大智慧通讯社采访时称，过去虽然有农业补贴，但由于收储棉花价格脱离市场价格，补贴往往没有对棉农形成实际的帮助，只是杯水车薪。现在的目标价格在一定程度解决了这个问题，但补贴发放程度还要具体实施效果。

加工企业“有苦难言”，棉花底部区间确认

《方案》指出，目标价格方案将实行籽棉加工企业资格认定制度。被认定有资格的企业购进的籽棉应依法取得普通发票或开具收购发票，票面项目应填写齐全；对目前无法使用网络发票系统的农业生产经营单位，由国税机关代开机打普通发票。每年国家都会对认定加工企业实行检查，如企业违背了细则规定的条款，企业将会失去资格。

棉花加工企业人士接受大智慧通讯社采访时指出，对于加工企业来说，事情增多了，但利润不一定增加。农民只要把籽棉上交就行，统计等后续的工作都需要企业做。如果错了，第二年就有可能被取消资格，风险增大。

中信期货分析师陈静告诉大智慧通讯社，对于加工厂来说，短期来看，确实没有重大利好。这是政策实施第一年，都会有纠结期，长远来开，还应该是利好的。对于下游纺织企业，政策是比较利好的。现在国内外棉花价格接轨起来，下游纺织企业的成本降低，利润上升，议价权也将上升。

根据的《方案》，新疆棉花市场价格采价期为9-11月。由于受年内气候因素影响，2014/2015季新疆新棉集中上市较过往延后大约1个月左右时间。国家储备棉8月底已经停止向市场投放。虽然此时市场有零星新棉上市，9月份国内棉花还是“青黄不接”时期。市场期盼政策出台，新棉将大量上市，市场价格面临大考验。

经琢成指出，在政策落定后，市场价格会根据基本面情况来看定，目前国家库存和新棉即将上市，供应端还是充足的，需求端企业采购会等新棉的价格，目前预期新棉价格可能会在14000-15000元/吨。短期依旧上下两难。

陈静也认为，今年是直补初始元年，皮棉集中上市对价格形成较大压力。近期，棉价将逐渐回归基本面，市场上下游将逐渐启动，13500-14500元/吨或为本年度价格底部区间。